记录新消费商业史，深度思考产业未来
浪潮导读：市场不理性时，一切皆有可能。
作者 | 老钱日日谈
其实我想说的是茅台。当然你要非说是房子，我也没法否认。
茅台今天摸了下10cm涨停，很罕见，上一次这么顶还是2015年牛市期间。
具体原因说法不一：
有说茅台估值已经跌回「理性区间」了，可以非理性；
有说是部分资金想在国庆假期之前避险，不知道买啥，干脆拿白酒当夜壶了；
还有的说法是，对白酒而言，今年中秋到春节期间将是10年难遇的大旺季；
具体是上面哪个都行，咱不操股评号的心——乐此不疲地解释今天，预测明天，没啥意思。
我们就说两个事实。
第一，茅台今天的滚动市盈率是47PE，估值依然比历史上90%的时候都贵。目测今年过完应该也很难跌破40倍。
你要是认为茅台的估值不可能跌下来，那不妨看看2018年，或者看看港股最逆天的消费股颐海国际的估值走势，像这样：
市场不理性时，一切皆有可能。
第二，茅台的业绩确实很稳，作为中国顶流奢侈品，受益于去年的流动性宽松，茅台零售价格实现了有史以来单年最大涨幅，目前市场终端零售价在3500上下。
但决定茅台业绩的是出厂价，这个价格已经快4年没涨过了，像这样：
按照现在的产能毛估一下：
茅台酒一年3.5万吨，一吨大概2160瓶，每瓶涨价100块钱的话，就带来利润3.5*2160*100=75亿。再扣掉增指数、企业所得税等各种成本，最后增加四五十亿净利润问题不大，注意这还是每瓶涨100元的结果。
你大爷永远是你大爷，这公司真能把业绩给你安排得明明白白。
3750块的酒，茅台每年只拿其中的1/3，剩下2/3被渠道拿走瓜分。
哦，原来这世上有比生产茅台还爽的生意，叫开店卖茅台。
··· ···
从供需的角度看，有些生意，售价不怎么变，只能扩大产能，利用规模效应把成本压得越来越低，从而把利润空间挤出来。
还有的生意，供给侧永远有限，永远供不应求，从此也有了一直涨价的勇气。
有心人会发现，像体检这种一年甚至几年消费一次的商品，它每年都在很稳定的提价，而且涨幅还不低。妥妥跑赢CPI，正常也能跑赢M2。
还有一些医疗资源，比如药品啊、特需/国际部门诊的挂号费啊、私立医院的治疗费用、月子中心价格都在暗戳戳地常年稳定地提价，大家可以留心观察下。
CPI这个指标就在证明万物涨价。但有的商品，尤其是那些供给有限，心理附加值高，消费频次低的商品，它们一涨价，你真得在心里消化好一阵，实在是太快了。
投资理财的一项考试科目就叫「识别稀缺」。
对稀缺性的追逐也改变了很多人的人生轨迹。
我们的现状是，大江南北，都想改变命运，渴望发财的老百姓太多太多。
如果你在农村，人和土地注定分离；
如果你在中小城市，为了更好的教育或者为了下一代，也大概率要离开老家；
背井离乡是很多人难以摆脱的时代宿命。
如果你在大城市，又会想尽办法给子女多留点儿稀缺资源。
