斯凯奇（Skechers）近日宣布实现创纪录销售额，但出人意料地撤回了财务指引。Evercore 分析师杰萨琳?王（Jesalyn Wong）在致《Fashion Dive》的电子邮件中指出，这一举动可能为第一季度财报季定下新基调。?

“关税政策的不确定性给损益评估带来巨大挑战，我们本期待斯凯奇能进一步披露产品出货流向的细节。” 杰萨琳?王表示，掌握从中国运往美国的产品数量，将有助于清晰判断不同市场情境下的潜在风险与机遇。她认为，信息披露的不足可能导致投资者在短期内保持观望态度。?

具体来看，斯凯奇第一季度的区域市场表现呈现明显分化：亚太地区销售额下滑 3%，其中中国市场降幅达 16%；而欧洲、中东和非洲地区销售额增长 14%，美洲地区也实现 8% 的增长，一定程度上弥补了亚太市场的颓势。?

斯凯奇首席运营官大卫?温伯格（David Weinberg）在声明中强调，公司对中国市场的增长潜力充满信心，并将持续加大在产品研发、市场营销和基础设施建设方面的投入。首席财务官约翰?范德莫尔（John Vandemore）也表示，凭借全球多元化的品牌管理经验，以及聚焦性价比、兼具时尚舒适与创新的产品矩阵，斯凯奇有能力应对当前市场挑战，甚至实现逆势增长。?

不过，杰萨琳?王提醒，供应链问题仍可能冲击公司利润。她指出，斯凯奇约 40% - 45% 的软商品产自中国，任何关于放宽中国关税的政策变动都将成为推动业绩的关键因素。此外，Evercore 的渠道调研显示，斯凯奇从中国到美国的货物运输已暂停，且其大部分儿童鞋产品也依赖中国生产。她分析称，若当前关税政策持续，越南难以完全替代中国产能，且越南制造的产品定价相对更高。尽管两国运输成本相近，但生产地转移仍可能对斯凯奇未来利润率产生显著影响。

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